中信建投指出，當(dāng)前軍工行業(yè)正由局部景氣向全面景氣擴(kuò)散，“十四五”有望經(jīng)歷兩輪產(chǎn)能擴(kuò)張，2022年看好軍工全產(chǎn)業(yè)鏈。主要邏輯包括以下幾個(gè)方面：一是需求側(cè)國(guó)防預(yù)算上行趨勢(shì)不變，“十四五”軍費(fèi)有望保持穩(wěn)步增長(zhǎng)；二是行業(yè)景氣度全面擴(kuò)散，改革紅利驅(qū)動(dòng)上市公司數(shù)量+質(zhì)量雙提升；三是軍工產(chǎn)業(yè)外溢效應(yīng)日趨顯著，成長(zhǎng)股有望競(jìng)相迸發(fā)；四是中長(zhǎng)期資金話語(yǔ)權(quán)逐漸提升，產(chǎn)業(yè)+資本同頻共振有望開啟新征途。