10月31日，創新藥板塊逆市走強。截至收盤，舒泰神20%漲停，眾生藥業、聯環藥業、海思科、昂利康10%漲停，益方生物-U、德源藥業、三元基因、邁威生物-U、榮昌生物、海特生物、百利天恒、廣生堂、苑東生物漲幅超過10%。

消息面上，10月30日，國家醫保談判正式啟動，首次引入“商保創新藥目錄”機制，標志著中國醫療保障體系從“單一保基本”向“多層次保障”轉型，高值創新藥的支付壓力有望通過商保渠道分流。商保創新藥目錄主要納入超出醫保基本定位、暫時無法納入基本目錄，但創新程度高、臨床價值大、患者獲益顯著的創新藥，推薦商業健康保險、醫療互助等多層次醫療保障體系參考使用。此次談判將迎來多款受市場關注的創新藥。

在產業層面，10月17—21日歐洲內科腫瘤學會（ESMO）年會召開，中國研究表現亮眼，共有35項研究入選常規口頭摘要，其中23項入選“最新突破性摘要”（LBA），3篇進入最高規格的“主席論壇”口頭報告，內容覆蓋多個瘤種，顯示國內創新藥研發實力正日益獲國際認可。

此外，近期國內藥企的對外授權（BD）合作也呈現回暖態勢。10月16日至17日共達成5項對外授權項目；10月22日更有刷新國內BD總金額新紀錄的重大項目官宣，該合作不僅包含美國市場的高比例銷售分成，還采用了“共同研發+共同商業化”的深度合作模式，意味著國內藥企將更深層次參與國際戰略合作，彰顯了中國創新藥在技術實力上的話語權提升。

江海證券認為，第十一批國家集采規則的全面優化，標志著藥品集采制度更趨成熟，行業競爭環境有望改善，長期來看利好合規經營、質量過硬、具備成本控制能力的龍頭企業。基于本次集采規則的優化，建議關注以下方向：一是質量控制體系完善、具備規模優勢的龍頭企業，質量門檻的提高使這類企業競爭優勢更加凸顯；二是專注于兒童用藥等細分領域的企業，兒童適宜劑型的價格包容性政策為其提供了更有利的發展環境；三是研發驅動型創新藥企及CXO企業，集采常態化倒逼行業向創新轉型，具備真正創新能力的企業長期受益。

創新藥板塊相關股票：舒泰神、眾生藥業、聯環藥業、海思科、昂利康、益方生物-U、德源藥業、三元基因、邁威生物-U、榮昌生物、海特生物、百利天恒、廣生堂、苑東生物。

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責任編輯：劉栩