隨著8月金融數(shù)據(jù)的公布，居民存款結(jié)構(gòu)的顯著變化引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，8月居民存款同比少增6000億元，已是連續(xù)兩個月低于季節(jié)性增幅，為2025年首次，而非銀存款同比多增5500億元，創(chuàng)同期新高。居民存款與非銀存款之間的增減變化，正是“存款搬家”最直觀的體現(xiàn)。

種種跡象表明，在利率下行與資本市場回暖的雙重驅(qū)動下，越來越多資金正從低風險、低收益的存款轉(zhuǎn)向較高收益的理財產(chǎn)品，部分資金也流入股市。

“存款搬家”持續(xù)流入銀行理財

今年以來，伴隨大行存款利率下調(diào)疊加中小銀行多輪跟進“補降”，“比價效應”下的銀行理財產(chǎn)品成為存款流入方向，含權(quán)益理財產(chǎn)品頗受歡迎。

“我的五年定期存款和三年定期存款，今年上半年陸續(xù)到期，現(xiàn)在再也沒有4.55%和3.5%的利率了?！笔忻窈畎⒁淘诮煌ㄣy行網(wǎng)點跟記者說。侯阿姨表示，考慮拿出一部分資金配置理財產(chǎn)品，正在向理財經(jīng)理咨詢收益和資金安全方面的問題。

數(shù)據(jù)顯示，工農(nóng)中建等國有行旗下4家理財公司，8月份規(guī)模增幅合計達1442億元，約占市場排名前14家理財公司合計增幅的一半，其中工銀理財單月增長約650億元，處于行業(yè)增幅首位；其次是民生理財，單月增幅亦超過600億元。截至8月末，6家2萬億元規(guī)模以上的理財公司按規(guī)模順序排名，分別為招銀理財（2.53萬億元）、興銀理財（2.38萬億元）、信銀理財（2.25萬億元）、農(nóng)銀理財（2.1萬億元）、工銀理財（2.1萬億元）和中銀理財（2.05萬億元）。國有大行旗下理財公司成為“存款搬家”的主要承接方。

在收益率方面，全國地區(qū)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品平均近7日年化收益率整體延續(xù)下行走勢。據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月29日，全國現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的平均近7日年化收益率為1.32%，較7月31日環(huán)比下降4BP，較基期下降149BP。8月，全國銀行理財市場固收類產(chǎn)品過去三個月投資收益為0.5%，較上月下降5BP；過去六個月投資收益為1.12%，較上月上升6BP。

低利率環(huán)境下權(quán)益資產(chǎn)配置需求提升

近期，上證指數(shù)站上3800點關(guān)口，“牛市”氣息愈發(fā)濃厚。一邊是不斷創(chuàng)新高的股市，另一邊是年化收益率不到2%的理財產(chǎn)品。中國結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，7月A股新開戶數(shù)達196.36萬戶，同比增長70.5%，環(huán)比增長19.27%。券商客戶保證金規(guī)模顯著增長，兩市融資余額重回2萬億元上方。

“最近我準備提一點錢，去股市試試。”市民袁女士告訴記者，多年前因炒股賠過錢，之后就傾向于定期存款或低風險理財，最近想轉(zhuǎn)出一部分存款進入股市，大部分資金還是要留在銀行。服務(wù)于袁女士的理財經(jīng)理向記者表示，近期確實有不少客戶將儲蓄資金通過銀證轉(zhuǎn)賬、基金申購等渠道，直接或間接地“入市”，但是在她看來，這些客戶獲利之后，資金還是會回到銀行尋找穩(wěn)健型理財。此外，今年權(quán)益理財銷售業(yè)績可觀，與往日權(quán)益理財“推不動”的情形不可同日而語，“現(xiàn)在蠻多客戶在咨詢，畢竟收益率很可觀?！痹摾碡斀?jīng)理表示。

從具體渠道來看，銀行理財市場規(guī)模持續(xù)擴大，截至2025年上半年銀行理財產(chǎn)品市場規(guī)模已超過30萬億元。公募基金方面，2024年至今，貨幣基金和被動基金得到長足發(fā)展，2024年全年和2025年1月至8月，公募總體規(guī)模分別增加5.2萬億元和1.6萬億元，其中貨幣基金、被動指數(shù)型基金、債券類基金規(guī)模均有較快增長。

青島財經(jīng)日報/首頁新聞記者 劉栩

責任編輯：李賽男