資金搶籌港股的節奏，根本停不下來。
東方財富Choice數據顯示，7月港股主題ETF凈申購額合計達568.18億元，今年前7月凈申購額已經達到1025億元。南向資金今年前7月累計凈流入8668億港元，已超2024年全年的8079億，7月單月凈流入1356億港元。
隨著增量資金的持續流入，港股市場成交活躍度顯著提高。截至8月6日的近一個交易周內，恒生指數日均成交額為2718億元，達到近10年98%分位；日均換手率為0.36%，達到近10年93%分位。
后續增量資金預期寬裕
對于港股市場后續資金面，研究機構普遍預期樂觀，主要利好因素包括美元降息預期下的外資增持，以及本土資金進一步南下。
目前市場預期美聯儲大概率在9月開啟降息周期，在未來一年將持續降息125個基點。通常，美元降息周期帶來全球金融市場貨幣寬松，美元利率下調也有利于中國保持貨幣寬松。具體到港股市場，根據華創證券的研究，美聯儲降息周期往往觸發跨境套利資金涌入港元體系，香港銀行間流動性明顯抬升，港股市場特別是恒生科技指數表現出色。
從本土機構視角看，今年增配港股的基金普遍獲得了較好的正回報，形成了業績示范效應，南向資金買入力度持續加大。國泰海通證券預計，2025年全年公募基金實際增量有望達 2000-3000億元左右，險資實際增量有望達2500-4000億元左右。在上述內資機構力量的推動下，全年南向資金凈流入規模有望超 10000億元。整體看，今年剩余時間內的南向資金還有較大增倉空間。
金融、科技潛力空間較大
在資金面預期寬松的基礎上，港股市場后市表現值得期待。具體到投資方向，除了已經充分表現的創新藥，金融和科技兩個方向潛力較大。
首先從指標股的資金數據看，7月南向資金凈買入前三名分別是比亞迪股份（166億港元）、建設銀行（130億港元）、中國人壽（75億港元）；凈賣出前三名分別是中國移動（65億港元）、騰訊控股（60億港元）、小米集團（58億港元）。南向資金加碼買入金融股的跡象明顯。
再從行業板塊強度看，截至8月6日的近一個月中，恒生指數上漲4.2%，恒生科技上漲6.1%，恒生國企指數上漲3.8%。醫療保健業近一個月漲幅19.9%，工業漲幅9.4%，資訊科技業漲幅8.6%，位居漲幅前三位。
上述數據體現出的大型金融股吸金，以及科技風格資產占優，都符合增量資金推動的行情特征。
增量資金推動的市場，往往會出現趨勢性上漲，ETF能夠高效跟蹤指數，幫助投資者解決賺了指數不賺錢的難題。參考資金凈申購數據，以下港股市場主題ETF值得密切關注。
1.金融類ETF。7月，易方達香港證券ETF凈申購額為111.43億元，廣發港股通非銀ETF為74.68億元，華夏港股通金融ETF為13.25億元。這三只ETF的持倉有所區別，非銀ETF主要投向保險股，港股通金融ETF主要投向銀行，香港證券ETF主要投向券商和港交所。
2.科技類ETF。7月，富國港股通互聯網ETF凈申購額為105.09億元，華夏恒生科技指數ETF為31.69億元，工銀瑞信港股通科技30 ETF為26.88億元。恒生科技指數ETF主要投向互聯網、智能汽車、半導體。港股通互聯網ETF更加集中于科技網絡股。港股通科技30ETF重倉股與恒生科技指數ETF多有重合。
3.創新藥ETF。7月，匯添富港股通創新藥ETF凈申購額為18.77億元，銀華港股通創新藥ETF、華寶港股通創新藥ETF等均超9億元。需要注意的是，創新藥已經大漲一波，需要注意調整風險。
青島財經日報/首頁新聞記者 李冬明
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