北京：在全國(guó)率先啟動(dòng)提前償還專(zhuān)項(xiàng)債券試點(diǎn)工作

據(jù)北京市財(cái)政局官微，1月21日《關(guān)于北京市2023年預(yù)算執(zhí)行情況和2024年預(yù)算（草案）的報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)報(bào)告）提請(qǐng)北京市第十六屆人民代表大會(huì)第二次會(huì)議審議。報(bào)告披露，北京市持續(xù)提升政府債券“借用管還”全鏈條管理水平，在全國(guó)率先啟動(dòng)提前償還政府專(zhuān)項(xiàng)債券試點(diǎn)工作，節(jié)約利息支出超七成。

目前專(zhuān)項(xiàng)債券還本方式主要有以下幾種：一是到期一次性還本，即債券到期后，一次性?xún)斶€本金；二是分期償還本金，即將債券本金分?jǐn)傇诓煌哪攴葜蟹制趦斶€。三是提前還本（含權(quán)債券），即債務(wù)人可選擇行使提前贖回選擇權(quán)，地方政府提前進(jìn)行還本，也可不行使權(quán)利，地方政府到期還本。

據(jù)泓創(chuàng)智勝統(tǒng)計(jì)，專(zhuān)項(xiàng)債券還本方式應(yīng)用最廣泛的是到期一次性?xún)斶€本金。2018年來(lái)部分地方首次采用分年度支付一定比例本金的方式進(jìn)行還本，但該類(lèi)方式占比較小。此外，一些地方也引入含權(quán)方式的提前還本方式，但占比更小。

而北京所說(shuō)的“提前償還政府專(zhuān)項(xiàng)債券試點(diǎn)”和上述三類(lèi)方式均有不同，而是在專(zhuān)項(xiàng)債到期之前自主提前還本，償還價(jià)格通過(guò)招標(biāo)確定。

北京市財(cái)政局去年8月23日發(fā)布通知稱(chēng)，為支持北京市地方經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展，決定提前償還部分北京市政府債券，提前償還的債券為“2020年北京市政府專(zhuān)項(xiàng)債券（五期）”，計(jì)劃提前償還面值3900萬(wàn)元。

公開(kāi)信息顯示，“2020年北京市政府專(zhuān)項(xiàng)債券（五期）”于2020年2月10日發(fā)行，債券簡(jiǎn)稱(chēng)為“20北京債09”，發(fā)行規(guī)模83.59億元，票面利率為3.42%，債券發(fā)行期限為20年，利息每半年支付一次。也就是說(shuō)，正常情況下，“20北京債09”將于2040年2月10日償還本金。

北京市財(cái)政局表示，此次提前償還采取自愿原則以競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)方式確定提前償還價(jià)格，投標(biāo)標(biāo)位區(qū)間下限為100元，投標(biāo)標(biāo)位區(qū)間上限不超過(guò)提前償還當(dāng)期債券2023年7月現(xiàn)券交易平均結(jié)算價(jià)格（全價(jià)）上浮4%，保留兩位小數(shù)。投標(biāo)標(biāo)位變動(dòng)幅度為0.15元。

8月28日，北京市財(cái)政局發(fā)布提前償還公告稱(chēng)，實(shí)際提前償還面值3900萬(wàn)元，提前償還價(jià)格為105.85元/百元面值。

如果按照2040年到期計(jì)算，3900元面值的專(zhuān)項(xiàng)債券到期前還需付息2200萬(wàn)元，而北京市提前償還付出的成本為228.15萬(wàn)元（不含本金），約占前述付息額的10%?？紤]將2200萬(wàn)元貼現(xiàn)后，提前償還付出的成本占付息額現(xiàn)值的比例應(yīng)高于10%，官方披露“節(jié)約利息支出超七成”。

專(zhuān)項(xiàng)債于2015年首度發(fā)行，當(dāng)年發(fā)行規(guī)模1000億。此后額度逐步增加，2019年擴(kuò)張到2.15萬(wàn)億，2020年發(fā)行額度達(dá)到3.75萬(wàn)億。2021年、2022年額度有所回落，但仍高達(dá)3.65萬(wàn)億，2023年額度創(chuàng)新高達(dá)到3.8萬(wàn)億。專(zhuān)項(xiàng)債余額也開(kāi)始“水漲船高”，當(dāng)前接近25萬(wàn)億，如何做好專(zhuān)項(xiàng)債的還本付息將是一個(gè)重要課題。

去年3月全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委建議，健全地方政府依法適度舉債機(jī)制，結(jié)合地方財(cái)力情況、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，合理分配部分地區(qū)債務(wù)限額。強(qiáng)化專(zhuān)項(xiàng)債券還本付息資金收支核算管理，探索建立專(zhuān)項(xiàng)債券本金提前償還機(jī)制。

北京探索之后，市場(chǎng)也關(guān)注其他地方是否會(huì)跟進(jìn)，預(yù)計(jì)地方將綜合考慮地方政府實(shí)際情況、項(xiàng)目情況、還款能力等因素，選擇最適合的還本方式，而北京選擇提前償還的原因在于其財(cái)政實(shí)力較強(qiáng)。

北京預(yù)算報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2023全市財(cái)政收入量質(zhì)齊升，全年完成6181.1億元，增長(zhǎng)8.2%，規(guī)模和增速均為八年來(lái)最好水平；稅收占比86.7%，收入質(zhì)量連續(xù)三年保持全國(guó)第一。（記者 楊志錦）

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