美東時間周三，美聯(lián)儲發(fā)布的最新會議紀要顯示，美聯(lián)儲官員在本月的會議上一致同意加息25個基點，但在是否有必要進一步加息的問題上存在明顯分歧，更多官員暗示他們準備暫停加息。
紀要顯示：“幾位與會者指出，如果經(jīng)濟發(fā)展與他們目前的預期一致，那么在這次會議之后可能沒有必要進一步收緊政策。”他們預期美國經(jīng)濟增長將放緩，這將消除進一步收緊貨幣政策的必要性。
其他部分與會者認為“在未來的會議上可能有必要進一步收緊政策”，因為他們預計“將通脹恢復到2%的進程可能會繼續(xù)緩慢得令人無法接受”。
對于通脹，委員們一致認為，相對于美聯(lián)儲2%的目標，目前的通脹水平仍然太高了。與會者指出，物價壓力可能比預期更持久，因為消費者支出強于預期，勞動力市場吃緊，特別是如果銀行壓力對經(jīng)濟活動的影響被證明是溫和的。
然而，也有委員們指出，信貸條件進一步收緊可能會減緩家庭支出，減少企業(yè)投資和招聘，所有這些都將支持正在進行的產(chǎn)品和勞動力市場供需再平衡，并降低通脹壓力。
未來政策走向
過去兩周，一些美聯(lián)儲官員表示，通脹和經(jīng)濟活動的放緩程度還不足以證明結(jié)束加息是合理的。但包括美聯(lián)儲主席鮑威爾在內(nèi)的其他人暗示，他們可能更傾向于不加息，以評估過去加息的影響和銀行業(yè)的壓力。
在5月初美聯(lián)儲宣布連續(xù)第十次加息后，本輪緊縮周期已累計500個基點，為上世紀80年代以來最激進的政策路徑之一。
對于未來的政策走向，由于全球經(jīng)濟前景的不確定性和近期銀行業(yè)的壓力，官員們透露未來的決策將轉(zhuǎn)向更加依賴數(shù)據(jù)的方式。但麻煩在于，變數(shù)太多了，無數(shù)變量將決定加息周期是否會繼續(xù)下去。
紀要指出，與會者普遍對未來收緊政策的程度表示不確定，在這次利率決議之后，美聯(lián)儲官員最關(guān)注的還是掌握政策的主動權(quán)，因此保留加息的選擇是有必要的，接下來該央行大概率不會給出一個明晰的利率路徑。
因此，一些與會者強調(diào)，至關(guān)重要的是不要傳達降息的可能性，或者已經(jīng)排除了進一步提高利率的可能性。
稍早，美聯(lián)儲理事沃勒表示，該行在6月會議上決定繼續(xù)調(diào)高利率或是維持利率不變都是有可能的。“即使6月維持利率不變，美聯(lián)儲仍有可能需要在今年晚些時候加息。直到有明確證據(jù)表明通脹正在降溫之前，美聯(lián)儲都不應結(jié)束緊縮周期。”
目前，市場普遍預計，5月的加息將是本輪緊縮周期的最后一次，美聯(lián)儲極有可能在年底前降息25個基點。這種預期是基于這樣一種假設(shè)，即經(jīng)濟增長將放緩，甚至可能陷入衰退，而通脹率將降至接近美聯(lián)儲2%的目標。
分析師表示，在是否進一步加息問題上的分歧，以及官員們采取的是依賴數(shù)據(jù)的做法——這并不意味著他們不會再次加息，但這肯定會支持這樣的觀點，即他們現(xiàn)在對進一步收緊政策要謹慎得多。
銀行業(yè)危機
對于嚴重沖擊市場的銀行業(yè)危機，美聯(lián)儲官員們對此專門進行了討論。紀要指出，已準備好使用他們的工具，以確保金融體系有足夠的流動性來滿足其需求。
在3月份的會議上，美聯(lián)儲經(jīng)濟學家曾指出，銀行業(yè)壓力導致的信貸收縮可能會使經(jīng)濟陷入衰退。現(xiàn)在，美聯(lián)儲重申了這一觀點，不過，如果信貸條件緩解，也將給經(jīng)濟帶來動力。
紀要指出，中小銀行的存款外流在3月底和4月基本停止。盡管地區(qū)性銀行的股價在此期間進一步下跌，但對絕大多數(shù)銀行來說，這些下跌似乎主要反映了對盈利能力下降的預期，而不是對償付能力的擔憂。市場參與者仍對銀行業(yè)壓力再次加劇的可能性保持警惕。
BMO Capital Markets在一份報告中表示：“5月份美聯(lián)儲會議紀要中最突出的主題是，圍繞地區(qū)性銀行業(yè)危機帶來的信貸緊縮影響，各方普遍持謹慎態(tài)度，因為存在太多的不確定性。”
債務上限
對于受到全球高度關(guān)注的債務上限僵局，紀要指出，許多與會者提到，必須及時提高債務上限，以避免金融體系和整體經(jīng)濟出現(xiàn)嚴重混亂的風險。
一些與會者指出了美國國債市場有序運作的重要性，或強調(diào)了有關(guān)當局繼續(xù)解決與市場韌性相關(guān)問題的重要性。一些與會者強調(diào)，美聯(lián)儲應隨時準備使用其流動性工具，以及微觀審慎和宏觀審慎監(jiān)管和監(jiān)督工具，以減輕未來的金融穩(wěn)定風險。
周三當天，美國白宮和國會談判代表繼續(xù)舉行債務上限談判。共和黨談判代表格雷夫斯透露，雙方談判沒有取得任何進展。美國財政部長耶倫重申她的部門最早可能在6月1日耗盡用來支付聯(lián)邦賬單的資金。
分析師Enda Curran稱，對于美國聯(lián)邦政府是否會在未來幾周內(nèi)耗盡資金的不確定性而言，美聯(lián)儲會議紀要只是次要的。很難想象，在這樣的背景下美聯(lián)儲會傾向于采取鷹派立場，因此該行現(xiàn)在可能松了一口氣，因為他們有空間從現(xiàn)在開始慢慢采取行動。
來源：財聯(lián)社
責任編輯：李冬明
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