境內(nèi)上市公司境外發(fā)行GDR指引發(fā)布

證監(jiān)會(huì)5月16日發(fā)布境內(nèi)上市公司境外發(fā)行全球存托憑證指引，以規(guī)范境內(nèi)上市公司境外發(fā)行可轉(zhuǎn)換為境內(nèi)基礎(chǔ)股份的存托憑證（簡(jiǎn)稱“全球存托憑證”或GDR）行為。指引明確了境內(nèi)上市公司境外發(fā)行全球存托憑證的申請(qǐng)程序，以及規(guī)則適用、材料要求、實(shí)施安排等。

證監(jiān)會(huì)表示，支持具有一定市值規(guī)模、規(guī)范運(yùn)作水平較高的境內(nèi)上市公司，通過(guò)境外發(fā)行全球存托憑證募集資金，投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的主業(yè)領(lǐng)域，滿足海外布局、業(yè)務(wù)發(fā)展需求，用好兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，促進(jìn)規(guī)范健康發(fā)展。

明確申請(qǐng)程序和規(guī)則適用

指引明確了境內(nèi)上市公司境外發(fā)行全球存托憑證的申請(qǐng)程序，以及發(fā)行承銷等規(guī)則適用情形。

申請(qǐng)程序方面，根據(jù)該指引，境內(nèi)上市公司境外首次發(fā)行全球存托憑證，應(yīng)在境外提交發(fā)行上市申請(qǐng)后3個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。境內(nèi)上市公司在境外提交發(fā)行上市申請(qǐng)前，應(yīng)由保薦人向境內(nèi)證券交易所提交新增基礎(chǔ)股份發(fā)行的注冊(cè)申請(qǐng)，境內(nèi)證券交易所參照上市公司向特定對(duì)象發(fā)行股票的程序出具審核意見，并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)可合并辦理注冊(cè)及備案。境內(nèi)上市公司在同一境外市場(chǎng)再次發(fā)行全球存托憑證，新增基礎(chǔ)股份發(fā)行注冊(cè)程序與首次境外發(fā)行全球存托憑證相同；境外發(fā)行完成后應(yīng)當(dāng)在3個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。

發(fā)行與承銷方面，境內(nèi)上市公司境外發(fā)行全球存托憑證涉及的發(fā)行定價(jià)、跨境轉(zhuǎn)換期限、鎖定期等，應(yīng)當(dāng)符合《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定。指引還明確了募集文件、發(fā)行情況報(bào)告等相關(guān)材料要求，要求披露跨境轉(zhuǎn)換限制期滿后全球存托憑證轉(zhuǎn)換為A股基礎(chǔ)股票對(duì)發(fā)行人A股股價(jià)影響等。

此外，指引還明確，3月31日前，境內(nèi)上市公司已在境外提交全球存托憑證發(fā)行申請(qǐng)，但未獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的，應(yīng)履行基礎(chǔ)股份發(fā)行注冊(cè)及境外發(fā)行上市備案程序，可合理安排提交注冊(cè)申請(qǐng)及備案材料的時(shí)點(diǎn)；境內(nèi)上市公司境外發(fā)行全球存托憑證相關(guān)議案已經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)的，無(wú)需重新提交股東大會(huì)審議。

拓寬境外上市融資渠道

自2022年2月互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)新規(guī)落地以來(lái)，GDR發(fā)行明顯加快。

有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，新規(guī)落地至今，已有14家企業(yè)成功發(fā)行GDR，募資總額50.37億美元，平均每家募資3.6億美元。另?yè)?jù)不完全統(tǒng)計(jì)，有近40家公司正在推進(jìn)GDR發(fā)行。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，GDR既為中國(guó)企業(yè)“出海”提供了新路徑，也為境外投資者打開了參與境內(nèi)資本市場(chǎng)的新窗口。

中信證券分析，與港股IPO、A股定增等融資渠道相比，GDR在發(fā)行定價(jià)、審核周期、交易限制、發(fā)行間隔等方面有著獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。從2022年已發(fā)行或擬發(fā)行GDR的案例來(lái)看，發(fā)行公司正從內(nèi)向傳統(tǒng)行業(yè)往外向成長(zhǎng)制造業(yè)轉(zhuǎn)變。

證監(jiān)會(huì)此前表示，將立足服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局和推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，會(huì)同相關(guān)部門繼續(xù)推動(dòng)互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)機(jī)制優(yōu)化完善，拓寬境外上市融資渠道，提升跨境證券投資便利化水平，支持符合條件的中資金融機(jī)構(gòu)“走出去”參與全球市場(chǎng)，更好服務(wù)境內(nèi)企業(yè)利用國(guó)內(nèi)國(guó)際“兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源”。滬深交易所也表示，將繼續(xù)穩(wěn)妥推進(jìn)互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)擴(kuò)大實(shí)施，持續(xù)推動(dòng)上市公司赴境外發(fā)行GDR。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

責(zé)任編輯：李頡