巴菲特在2021年致股東公開信中說：永遠(yuǎn)不要做空美國。

做空中國，更不行！

今天離岸市場人民幣繼續(xù)逼空，美元大幅貶值，截至發(fā)稿人民幣多頭已經(jīng)收復(fù)7元整數(shù)關(guān)口。

外匯和股票市場已經(jīng)形成明顯的聯(lián)袂效應(yīng)，恒生指數(shù)上漲4%，恒生科技指數(shù)大漲8%，A股主要指數(shù)均紅盤報收，兩市成交突破萬億元。

資本市場總是超前反映基本面的變化。當(dāng)前匯市和股市正在交易中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步向好的預(yù)期。

時值年末，各大機構(gòu)又開始推出明年的年度策略。中信證券率先發(fā)布了2023年大類資產(chǎn)配置投資策略，題目是《黎明將至》。這份報告預(yù)計2023年我國有望實現(xiàn)5%左右的經(jīng)濟(jì)增速，上半年將是修復(fù)最快階段。

修復(fù)的最大利好是防疫政策正在進(jìn)一步向科學(xué)精準(zhǔn)防疫的方向調(diào)整，消費有望出現(xiàn)恢復(fù)，預(yù)計2023年社零增速可能回升至6%左右。2023年房地產(chǎn)寬信用的演繹可能推動竣工鏈條出現(xiàn)改善，交付問題的緩解和疫情約束的減退可能驅(qū)動房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)一輪弱復(fù)蘇，房地產(chǎn)對經(jīng)濟(jì)的拖累有望收窄。但考慮到長周期問題約束，未來的經(jīng)濟(jì)增長引擎可能由房地產(chǎn)讓位于高端制造業(yè)，新興制造業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)將迎來更加廣闊的發(fā)展空間，預(yù)計2023年制造業(yè)投資增速將達(dá)到9.1%左右。

脫虛向?qū)崳@是大勢所趨。兩相比較，美國實體經(jīng)濟(jì)正從周期高位滑落，這也是不可違的大勢。11月美國ISM制造業(yè)PMI自2020年5月以來首次落入榮枯線下方，10月核心PCE物價指數(shù)也低于預(yù)期，市場開始猜測明年美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>

美聯(lián)儲已經(jīng)連續(xù)四次加息75個基點，本月大概率加息50個基點。一旦50個基點加息兌現(xiàn)，大幅加息的拐點基本可以確認(rèn)，但并不代表著緊縮馬上就轉(zhuǎn)為寬松。研究機構(gòu)普遍認(rèn)為現(xiàn)在美聯(lián)儲處于左右為難的處境，一方面美國通脹開始走低但同比來看仍在高位，持續(xù)明顯回落暫時看不到，另一方面快速大幅加息對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響開始顯現(xiàn)，抗通脹和保增長之間存在矛盾，二選一的難度很大。

在大周期位置上的不同，決定了增長空間和政策主動性，這是美元和人民幣匯率近期顯著變化的根本原因。

（文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。）

青島財經(jīng)日報/首頁新聞記者 李冬明

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