浙商證券宏觀研究團隊的一則研究報告指出，2021年末，我國宏觀杠桿率為272.5%，比上年末下降7.7個百分點，央行在報告中提出2021年“我國宏觀杠桿率穩中有降，為未來金融體系繼續加大對實體經濟的支持創造了空間”。浙商證券認為，當前從穩增長的角度，政策大概率會適當提高對杠桿率上行的容忍度，宏觀杠桿率的下降為2022年一季度加杠桿留有空間，短期寬信用具有持續性。