股市中一直存在著“一賺二平七虧”的定律，但這個(gè)定律也不是什么時(shí)候都準(zhǔn)。就比如在剛剛過去的2021年，有調(diào)查就顯示，有超過一半的股民實(shí)現(xiàn)盈利，且人均收益在5萬元左右。而基金市場卻不同于往年，數(shù)據(jù)顯示，公募基金總體平均收益率僅約6%，為近三年最差。從基金排名情況來看，部分基金類產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)確實(shí)不佳，最近有基民表示：“自從2022年一開年，自己的基金就開始一路下跌，現(xiàn)在已不看了！”
在2022年首周，A股就連跌4天，雖然沒有實(shí)現(xiàn)開門紅，但整體跌幅也有限。而回頭再看熱門基金，別說開門紅了，直接讓廣大基民們眼前一黑，往年的“冠軍魔咒”在2022年一開年就兌現(xiàn)了。
（2021年冠軍公募的開年首周收益表現(xiàn)情況）
“冠軍魔咒”為何今年出現(xiàn)這么早？
事實(shí)上，這個(gè)所謂的“冠軍魔咒”是有其一定的合理解釋的。國信證券山東分公司資深投顧類興亮告訴記者：“冠軍公募風(fēng)格較為鮮明，配置方向比較集中，也就是這兩年經(jīng)常被稱道的‘押對(duì)了賽道’。”
縱觀在2021年表現(xiàn)較為突出的基金，集中在電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈、光伏產(chǎn)業(yè)鏈，而前幾年的白酒、醫(yī)藥、大消費(fèi)等賽道也是如此，這類冠軍產(chǎn)品重倉股即可以說是冠軍賽道。
但是，成也蕭何敗也蕭何。在賽道上升期，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，將估值從合理推向高估，在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)又開始?xì)⒐乐担?dāng)平均估值回歸的時(shí)候，所謂的“冠軍魔咒”也就出現(xiàn)了。
另一方面，從短期觸發(fā)因素來看，2021年A股市場整體上抱團(tuán)趨勢有所緩解，很多機(jī)構(gòu)重倉的板塊表現(xiàn)一般，但臨近年底，為了基金凈值與排名好看，這類板塊個(gè)股開始拉升做凈值，而當(dāng)時(shí)間一過，這類基金自然開始回落。
公募基金還能不能買？
如此來看，公募基金是不是就不能買了呢？
從數(shù)據(jù)來看，截至2021年末，偏股型基金年化收益率平均為16.60%，超過同期上證綜指平均漲幅10.19%，債券型基金年化收益率平均為6.85%，超出現(xiàn)行三年定期存款利率4.10%。公募基金的整體業(yè)績還是非常穩(wěn)的，公募產(chǎn)品仍然很香。
對(duì)于基民來講，大體上也是滿意的，根據(jù)《全國公募基金市場投資者狀況調(diào)查報(bào)告（2020年度）》做的權(quán)威統(tǒng)計(jì)，盈利與心理預(yù)期基本保持一致的個(gè)人投資者占比近七成：盈利達(dá)到預(yù)期的比例為40.2%，雖然沒有達(dá)到預(yù)期但相差不大的比例為33.2%。另外還有15.8%的投資者表示收獲了超過預(yù)期收益的盈利，以上三者（超過預(yù)期、達(dá)到預(yù)期、未達(dá)到預(yù)期但與預(yù)期差距不大）合計(jì)為89.2%。僅有10.8%的投資者表示收益未達(dá)到預(yù)期且相差較大，在所有被調(diào)查的投資者中占比最少。因此，公募基金仍然是大眾資產(chǎn)配置的優(yōu)良選擇。
普通投資者該如何選擇基金產(chǎn)品？
那么，普通投資者該如何選擇基金產(chǎn)品？在產(chǎn)品配置和策略方面又應(yīng)該注意哪些問題？對(duì)此，海報(bào)新聞?dòng)浾卟稍L了多位專業(yè)人士。
從基金品種的配置方面，類興亮表示，切忌追高、扎堆。我們都知道，股票追高、扎堆容易被套，基金買的是股票，道理是一樣的，因此在某種程度上，買基金同樣適用買股票的相關(guān)心得經(jīng)驗(yàn)。
從操作策略上來看，基金經(jīng)理是一只基金的總指揮，這也意味著選擇、分析一位合格的基金經(jīng)理是投資基金產(chǎn)品的首要工作。
上海亮威資產(chǎn)投資總監(jiān)王善飛表示，一般來說，選基金就是選基金經(jīng)理，而判斷一個(gè)基金經(jīng)理是否優(yōu)秀，主要看四個(gè)方面：業(yè)績表現(xiàn)、工作經(jīng)驗(yàn)、投資風(fēng)格和公司團(tuán)隊(duì)。
首先看歷史業(yè)績表現(xiàn)，這是最直觀反映基金經(jīng)理創(chuàng)造收益和控制風(fēng)險(xiǎn)能力的指標(biāo)；其次看工作經(jīng)驗(yàn)，投資年限較長的基金經(jīng)理，可供參考的過往業(yè)績也越多，畢竟無論是投資債券型基金還是權(quán)益型基金，更多還是要參考長期業(yè)績；第三看投資風(fēng)格，目前市場上常見的基金經(jīng)理風(fēng)格主要分為三類：成長型、價(jià)值型和均衡型；最后，需要關(guān)注的則是基金經(jīng)理的團(tuán)隊(duì)，基金經(jīng)理們并非是孤軍奮戰(zhàn)，背后需要分析師給予研究支撐、交易員給予交易支撐等等，平臺(tái)的資源會(huì)對(duì)基金的業(yè)績有很大影響。
在王善飛看來：“投基金需要學(xué)習(xí)劉邦打天下，只需要選到自己的蕭何、張良和韓信，與其費(fèi)盡心機(jī)去琢磨后面哪個(gè)行業(yè)板塊會(huì)起飛，還不如直接相信優(yōu)秀的基金經(jīng)理讓他們自己去選行業(yè)，我們只需要搭他們的便車即可！”
當(dāng)然，雖然買基金要選擇符合自己預(yù)期風(fēng)格的基金經(jīng)理，但也不能葉公好龍。類興亮表示：“有些投資者自認(rèn)為是價(jià)值投資理念，喜歡深度價(jià)值投資的基金經(jīng)理，但是買入以后又嫌棄人家搞價(jià)值投資的基金經(jīng)理不去做波段。還有投資者認(rèn)為，基金經(jīng)理不做波段，是規(guī)模太大，船大難掉頭，所以自己做，把炒股票的經(jīng)驗(yàn)移植過來，這個(gè)方法不能說不對(duì)，尤其是押對(duì)了賽道的那些冠軍產(chǎn)品，這個(gè)方法有其合理之處，但是不能因此就認(rèn)為基金搞波段是好方法，大部分的情況下是不需要做波段的，除非你認(rèn)為重倉板塊或者重倉股的估值的確太高了。”
最后，回到A股后市策略上，類興亮認(rèn)為，年后成交量雖有所放大，但量價(jià)配合不佳，呈現(xiàn)出上漲縮量、下跌放量的形態(tài)；技術(shù)面，指數(shù)還要盤整一段時(shí)間；政策層面，支撐跨年行情的因素還在，但是節(jié)奏上可能更反復(fù)，在指數(shù)震蕩的階段，高低切換將更加明顯。后市操作上，類興亮繼續(xù)布局業(yè)績良好或者基本面接近拐點(diǎn)的一些滯漲股，逢低關(guān)注新老基建、券商、白羽雞、零售、體育健身等，謹(jǐn)慎電動(dòng)車等交易擁擠的板塊的踩踏風(fēng)險(xiǎn)。
（風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，資訊僅供參考。上述所列示上市公司僅陳述其與該事件相關(guān)，不作為具體推薦，投資者應(yīng)自主做出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。）
來源：大眾網(wǎng)
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