“弱”非農引發“強”加息預期，主因12月非農新增就業存在被低估的可能。需要注意的是，11月、10月非農新增就業人數分別從53.1、21萬人上修至64.8、24.9萬人，延續了6月以來的上修趨勢。換言之，12月非農新增就業人數或被低估。同時，12月平均工時及工資增速高企，也指向美國就業市場的景氣度維持高位。此外，新增就業、失業率雙低的“怪異”組合，更多是受統計口徑差異影響，伴隨著機構調查數據修正，二者背離或將收斂。