新華社北京12月10日電 《中國證券報》10日刊發文章《11月居民中長期貸款增加 社融存量增速反彈》。文章稱，中國人民銀行9日發布的11月金融數據顯示，11月人民幣貸款增加1.27萬億元。社會融資規模增量比上年同期多4786億元，帶動月末社會融資規模存量同比增速小幅反彈至10.1%。

專家表示，從平衡穩增長、防風險、促改革目標看，貨幣政策將更顯結構性特征，助力經濟運行保持在合理區間。

（圖片說明）資料圖，新華社發

11月末M2同比增長8.5%

數據顯示，11月，人民幣貸款增加1.27萬億元，同比少增1605億元。分部門看，住戶貸款增加7337億元，其中，短期貸款增加1517億元，中長期貸款增加5821億元；企（事）業單位貸款增加5679億元，其中，短期貸款增加410億元，中長期貸款增加3417億元，票據融資增加1605億元；非銀行業金融機構貸款減少364億元。

“11月信貸表現偏弱，主要原因是企業信貸增長力度不足，反映出銀行風險偏好較低、信貸投放謹慎和企業有效融資需求不足?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青表示，11月居民中長期貸款同比延續多增態勢。

在光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華看來，企業中長期貸款連續兩個月同比少增，一方面是因為國內需求仍在逐步恢復，另一方面企業經營面臨一系列挑戰，比如關鍵零部件短缺、工業原材料及物流航運成本高企等。

11月末，廣義貨幣（M2）余額235.6萬億元，同比增長8.5%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個百分點和2.2個百分點。民生銀行首席研究員溫彬表示，M2同比增速回落，一方面，是受去年同期M2形成的較高基數影響；另一方面，是受信貸派生能力減弱影響，11月新增信貸規模少于去年同期。

地方專項債發行加快

數據顯示，11月末社會融資規模存量為311.9萬億元，同比增長10.1%；11月社會融資規模增量為2.61萬億元，比上年同期多4786億元，比2019年同期多6204億元。

“11月社會融資規模增量同比多增，帶動月末社會融資規模存量增速小幅反彈。從分項看，主要受政府債券融資和企業債券融資拉動所致?！蓖跚嗾f。

植信投資研究院高級研究員王運金認為，新增政府債券與企業融資拉動社融增量同比多增。地方專項債發行節奏加快，11月新增政府債券較去年同期大幅多增，政府債券發行在一定程度上拉動社融增量規模增長，企業直接融資出現明顯轉好。

企業和政府融資雙輪驅動

伴隨宏觀政策持續向穩增長側重，12月信貸和社融存量同比增速有望同步加快，后續“寬信用”進程將從政府融資發力轉向企業和政府融資雙輪驅動。王青表示，“這將是穩住明年上半年宏觀經濟大盤的重要保障之一?！?/p>

從貨幣政策調控看，溫彬認為，當前人民銀行加大對實體經濟支持力度，后續政策落地實施和逐漸發揮效果，將有利于促進貸款規模穩定增長和貸款結構優化，加大對市場主體支持力度，保持經濟運行在合理區間。

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認為，央行將更多運用結構性工具，為支持實體經濟提供精準導向。比如，用足用好結構性增量工具，包括已推出的支小再貸款、區域發展再貸款、煤炭清潔高效利用專項再貸款以及碳減排支持工具等，推動增量資金在小微、綠色領域精準落地。此外，也可能運用結構性價格工具，包括結構性優惠利率和差別存款準備金率，引導符合條件的金融機構為小微、三農、科創等領域企業提供優惠利率融資。（完

來源：新華社