東吳證券認為，美債收益率上漲可能更多反映的是市場對美聯儲提前加息的再定價，對于美債收益率后續上漲的空間依舊保持謹慎。自6月議息會議以來，10年期美債利率的走勢基本跟隨市場預期美聯儲在首次加息后的1年內的加息次數，當前市場預期對于“2020年開啟加息、2023年加息3次”的調整還有空間，考慮到市場短線往往存在過度定價的傾向，美債收益率短期仍有上漲的動力。