華西策略今日發布研報稱，在海內外政策走向不確定的擔憂下，近期市場風險偏好有所調降，但目前A股整體估值合理，并在短期調整中釋放了情緒面及籌碼集中的風險，隨著不確定因素的落地，市場將有望逐步走出磨底期。后續決定市場風格的核心因素仍在于盈利的相對優勢。具體來看，消費板塊近期估值持續調降，更確定的信號還需等待基本面拐點后，市場重拾共識；政策“跨周期調節”的框架下，當前政策更多是“托而不舉”，對傳統基建(順周期)的提振可能會慢一些。