中航證券：不應(yīng)高估全面降準(zhǔn)的凈資金釋放 政策趨松利好成長股

　　中航證券指出，本次全面降準(zhǔn)釋放長期資金約1萬億，但由于要置換MLF到期，實際凈釋放資金量還需要看后續(xù)MLF的到期續(xù)作情況。實施降準(zhǔn)的7月15日當(dāng)日有4000億元MLF到期，如果不再續(xù)做，則剔除到期MLF后凈釋放資金6000億元。

　　此外，如果考慮降準(zhǔn)后，央行可能縮減公開市場操作規(guī)模，則凈釋放資金量進一步下降。綜合考慮上述因素，我們認為不應(yīng)高估此次降準(zhǔn)的凈資金釋放量。